天岳先進官微消息，天岳先進（02631.HK）于2025年8月20日正式在香港聯(lián)交所主板掛牌上市，成為兩市唯一“A+H”上市的碳化硅襯底公司。邁出公司國際化發(fā)展的關(guān)鍵一步。
天岳先進此次IPO港股全球發(fā)售4774.57萬股H股，占發(fā)行后總股本的10%。其中香港發(fā)售股份238.73萬股，占比5%；國際發(fā)售股份4535.84萬股，占比95%，并另設(shè)15%的超額配股權(quán)，對應(yīng)716.18萬股。發(fā)行價為每股42.80港元。本次港股發(fā)行的孖展倍數(shù)超2800倍，融資申購額近2500億港元。如此之高的融資申購倍數(shù)，顯示了資金對天岳先進新股抱以極高的熱情，也凸顯資本市場對碳化硅行業(yè)的高度關(guān)注和認(rèn)可。
天岳先進自成立以來即專注于高品質(zhì)碳化硅襯底的研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化。公司是全球少數(shù)能夠?qū)崿F(xiàn)8英寸碳化硅襯底量產(chǎn)、率先實現(xiàn)2英寸到8英寸碳化硅襯底的商業(yè)化的公司之一，也是率先推出12英寸碳化硅襯底的公司。根據(jù)權(quán)威行業(yè)調(diào)研機構(gòu)日本富士經(jīng)濟報告測算，在2024年全球?qū)щ娦吞蓟枰r底材料市場的競爭格局中，天岳先進憑借22.80%的市場份額，穩(wěn)居全球第二大碳化硅襯底制造商之位，其公司品牌與產(chǎn)品在國際市場已樹立起頗高的知名度。本次港股上市是公司國際化戰(zhàn)略的重要舉措。募資的一部分將用于海外產(chǎn)能建設(shè)，持續(xù)綁定海外龍頭客戶的戰(zhàn)略規(guī)劃；一部分將投入大尺寸產(chǎn)品的進一步研發(fā)，確保技術(shù)代際領(lǐng)先。通過香港資本市場平臺，公司將進一步提升國際知名度，拓寬融資渠道，為后續(xù)技術(shù)研發(fā)和海外市場拓展提供資金支持。
硬核科技鑄就成長基石
碳化硅襯底尺寸是衡量技術(shù)領(lǐng)先的重要指標(biāo)，大尺寸發(fā)展是必然方向。公司已實現(xiàn)8英寸導(dǎo)電型襯底的批量供應(yīng)并率先實現(xiàn)海外客戶批量銷售，占據(jù)先發(fā)優(yōu)勢。公司8英寸導(dǎo)電型襯底產(chǎn)品質(zhì)量和批量供應(yīng)能力領(lǐng)先，是全球少數(shù)能夠批量出貨8英寸碳化硅襯底的市場參與者之一，持續(xù)推動頭部客戶積極向8英寸轉(zhuǎn)型。2024年11月，公司推出業(yè)內(nèi)首款12英寸碳化硅襯底。12英寸碳化硅襯底材料，能夠進一步擴大單片晶圓上可用于芯片制造的面積，大幅提升合格芯片產(chǎn)量。在同等生產(chǎn)條件下，顯著提升產(chǎn)量，降低單位成本，進一步提升經(jīng)濟效益，為碳化硅材料的更大規(guī)模應(yīng)用提供可能。
不僅如此，公司在襯底技術(shù)展開多維度突破，目前已向客戶成功交付高質(zhì)量低阻P型碳化硅襯底，標(biāo)志著向以智能電網(wǎng)為代表的更高電壓領(lǐng)域邁進了一步。高質(zhì)量低阻P型碳化硅襯底將極大加速高性能SiC-IGBT的發(fā)展進程，實現(xiàn)高端特高壓功率器件國產(chǎn)化。另外，公司還是率先使用液相法生產(chǎn)P型碳化硅襯底的公司之一。
公司憑借其在碳化硅襯底材料技術(shù)上取得的革命性突破，榮獲由日本權(quán)威半導(dǎo)體媒體《電子器件產(chǎn)業(yè)新聞》頒發(fā)的“半導(dǎo)體電子材料”類金獎。這是中國企業(yè)在該獎項設(shè)立31年以來的首次問鼎，也是該獎項歷史上首次將最高榮譽授予碳化硅襯底材料技術(shù)，標(biāo)志著中國在半導(dǎo)體關(guān)鍵基礎(chǔ)材料領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了歷史性的重大突破，彰顯了中國新一代半導(dǎo)體材料技術(shù)的國際領(lǐng)先地位。
多個萬億級賽道提供長坡厚雪
根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，以銷售收入計，全球碳化硅襯底市場由2019年的人民幣26億元 增長至2023年的人民幣74億元，復(fù)合年增長率為29.4%。預(yù)計到2030年，市場規(guī)模將有望增長至人民幣664億元，復(fù)合年增長率為39.0%。整個碳化硅襯底行業(yè)將保持持續(xù)快速增長。
碳化硅在下游新能源汽車、光伏發(fā)電、儲能、AI等應(yīng)用領(lǐng)域的加速滲透，推動整體市場規(guī)模不斷擴大。目前來看，碳化硅下游需求近80%為新能源汽車。在新能源汽車領(lǐng)域，隨著800V平臺普及，碳化硅器件在電驅(qū)系統(tǒng)的滲透率將持續(xù)提升。華泰證券預(yù)計到2025年，全球新能源車消耗SiC襯底數(shù)量將達199.6萬片/年。天岳先進作為行業(yè)龍頭，與全球汽車電子廠商英飛凌和博世等均有長期的戰(zhàn)略合作，未來將明顯受益于相關(guān)領(lǐng)域發(fā)展。
除了推動碳化硅在成熟行業(yè)的滲透率不斷提升，天岳先進還積極布局AI數(shù)據(jù)中心和AR眼鏡領(lǐng)域等新興應(yīng)用領(lǐng)域。
AI數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域，天岳先進正悄然為AI數(shù)據(jù)中心的升級變革注入強大動力。傳統(tǒng)的數(shù)據(jù)中心電源系統(tǒng)在應(yīng)對AI算力爆發(fā)式增長時，能耗高、散熱難等問題逐漸凸顯。AI服務(wù)器的功率密度不斷攀升，傳統(tǒng)硅基功率半導(dǎo)體已難以滿足需求，而碳化硅憑借其寬禁帶特性，成為了解決這些問題的“金鑰匙”。天岳先進的產(chǎn)品已被廣泛應(yīng)用于英偉達等行業(yè)巨頭的數(shù)據(jù)中心電源系統(tǒng)中，成為了AI算力基礎(chǔ)設(shè)施的重要組成部分。隨著英偉達800V HVDC數(shù)據(jù)中心電源架構(gòu)的推出，天岳先進的碳化硅產(chǎn)品有望快速放量。
在AR眼鏡領(lǐng)域，公司12英寸高純半絕緣碳化硅襯底作為高端光波導(dǎo)核心材料，實現(xiàn)了輕量化與高透光度突破，同時也有效降低了碳化硅鏡片成本，為規(guī)?；a(chǎn)提供關(guān)鍵支撐。目前已成功進入AR眼鏡供應(yīng)鏈，和多家全球同步光學(xué)領(lǐng)域廠商建立了合作關(guān)系。
全球化布局顯著抬升成長天花板
天岳先進一直注重加強全球合作，擴大客戶群體并深化客戶關(guān)系。公司全球化布局已經(jīng)取得顯著成效，2024年公司海外收入為8.4億元，同比增長104.43%，境外收入首次超過境內(nèi)收入，占比達57.03%。境外毛利率達 42.05%，顯著高于境內(nèi)的 20.8%。天岳先進已經(jīng)構(gòu)建廣泛的海外客戶網(wǎng)絡(luò)，與全球前十大功率半導(dǎo)體器件制造商中超過一半建立業(yè)務(wù)合作關(guān)系。其與英飛凌、博世、安森美等達成長期合作，本次港股IPO募集的資金一部分將投入海外產(chǎn)能建設(shè)，用于滿足國際客戶日益增長的需求。未來天岳先進將通過全球化布局，拓展公司發(fā)展空間，實現(xiàn)快速成長。
（來源：天岳先進）
