全球最大的半導(dǎo)體設(shè)備和服務(wù)供應(yīng)商應(yīng)用材料（Applied Materials），此前一直計(jì)劃從私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)科爾伯格·克拉維斯·羅伯茨公司（KKR）手中收購(gòu)日本國(guó)際電氣（Kokusai Electric）。然而，由于始終未獲中國(guó)監(jiān)管部門(mén)批準(zhǔn)，這家美企可謂“備受煎熬”。
繼3月22日發(fā)布聲明預(yù)告“交易要黃了”之后，3月29日，應(yīng)用材料再度發(fā)布聲明，正式宣布了這項(xiàng)收購(gòu)案的最終結(jié)局：中方不同意，交易終止。除了收購(gòu)失敗以外，應(yīng)用材料還須向KKR以現(xiàn)金形式支付1.54億美元的解約費(fèi)。
《日經(jīng)亞洲》（Nikkei Asia）分析認(rèn)為，這一交易破局的背后，存在著中美高科技競(jìng)爭(zhēng)的現(xiàn)實(shí)，這一情況在半導(dǎo)體領(lǐng)域尤為激烈。而事實(shí)上，近年來(lái)已有不少美國(guó)企業(yè)在收購(gòu)其他公司時(shí)“折戟沉沙”，它們都未通過(guò)中方的反壟斷審批，或是在這一過(guò)程中“碰了釘子”。
《日經(jīng)亞洲》報(bào)道截圖
美半導(dǎo)體設(shè)備巨頭收購(gòu)日企，中方?jīng)]點(diǎn)頭
3月29日，總部位于美國(guó)加州的應(yīng)用材料在其官網(wǎng)發(fā)布聲明稱(chēng)，因該公司未能收到來(lái)自中國(guó)監(jiān)管部門(mén)的批準(zhǔn)確認(rèn)，它們與KKR關(guān)于收購(gòu)日本國(guó)際電氣的交易已于3月19日終止，并正向KKR支付1.54億美元的現(xiàn)金解約費(fèi)。
應(yīng)用材料官網(wǎng)聲明截圖
聲稱(chēng)稱(chēng)，應(yīng)用材料公司總裁兼CEO加里·迪克森（Gary Dickerson）表示：“雖然我們對(duì)交易無(wú)法完成感到失望，但公司的未來(lái)前景從未如此美好。我們的創(chuàng)新正加速擴(kuò)展客戶路線圖，我們有非常好的機(jī)會(huì)擴(kuò)大技術(shù)領(lǐng)先地位，推動(dòng)利潤(rùn)增長(zhǎng)，并為股東提供可觀的現(xiàn)金回報(bào)。”
據(jù)《日經(jīng)亞洲》此前介紹，KKR于2017年收購(gòu)了日立旗下子公司日立國(guó)際電氣（Hitachi Kokusai Electric）的半導(dǎo)體設(shè)備部門(mén)，成立了日本國(guó)際電氣，以制造薄膜沉積（film deposition）設(shè)備業(yè)務(wù)而聞名，工廠位于日本。
日本國(guó)際電氣生產(chǎn)的部分產(chǎn)品
報(bào)道稱(chēng)，2019年，半導(dǎo)體市場(chǎng)供大于求，但在5G和其他新技術(shù)的推動(dòng)下，該行業(yè)對(duì)先進(jìn)芯片的需求量激增，半導(dǎo)體行業(yè)開(kāi)始了整合浪潮。這一年，美國(guó)的應(yīng)用材料公司計(jì)劃從KKR手中收購(gòu)日本國(guó)際電氣。
如今，全球半導(dǎo)體危機(jī)則推高了該行業(yè)的股價(jià)，應(yīng)用材料今年年初將這筆交易的收購(gòu)價(jià)格從原先的22億美元上調(diào)至35億美元，較前一次報(bào)價(jià)上漲了59%，交易截止日期也從2020年年底延至2021年3月19日。
不過(guò)，一直以來(lái)，這筆收購(gòu)交易存在著一個(gè)“障礙”，那就是中國(guó)的反壟斷監(jiān)管部門(mén)始終未點(diǎn)頭同意。值得一提的是，應(yīng)用材料2020財(cái)年（截至2020年10月底前的12個(gè)月）在中國(guó)大陸市場(chǎng)營(yíng)收15.76億美元（約合人民幣102.4億元），占營(yíng)收比重34%，中國(guó)大陸是其第一大市場(chǎng)。
應(yīng)用材料2020年財(cái)報(bào)截圖
除中國(guó)以外都同意，為何仍無(wú)法收購(gòu)？
在這筆收購(gòu)交易正式宣告破局之后，《日經(jīng)亞洲》也撰文作出了分析報(bào)道。KKR日本公司的社長(zhǎng)平野博文（Hirofumi Hirano）表示，公司此后將力爭(zhēng)讓日本國(guó)際電氣單獨(dú)上市。
據(jù)報(bào)道，此前，應(yīng)用材料對(duì)日本國(guó)際電氣的收購(gòu)計(jì)劃，除中國(guó)以外的各方都已“開(kāi)了綠燈”。
日本公正交易委員會(huì)（JFTC）認(rèn)為兩家企業(yè)優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域不同，“不會(huì)實(shí)際限制競(jìng)爭(zhēng)”，予以無(wú)條件批準(zhǔn)。此后，歐美等其他反壟斷部門(mén)也在定為最初收購(gòu)期限的2020年6月之前予以了批準(zhǔn)。
不過(guò)，中國(guó)的反壟斷監(jiān)管部門(mén)并未批準(zhǔn)此交易，這種狀況持續(xù)了近9個(gè)月，也讓交易的收購(gòu)期限總共延期了三次。
事實(shí)上，對(duì)于交易的破局，應(yīng)用材料也“心知肚明”。3月22日，該公司就已發(fā)聲明表示：“由于雙方未能獲得中國(guó)監(jiān)管部門(mén)的批準(zhǔn)，該收購(gòu)協(xié)議可能已于2021年3月19日根據(jù)其條款終止。如果應(yīng)用材料在解約費(fèi)支付最后期限3月26日未能收到批準(zhǔn)確認(rèn)，將視協(xié)議終止。”
應(yīng)用材料公司外景 圖自社交媒體
根據(jù)國(guó)際反壟斷法所規(guī)定，只要收購(gòu)企業(yè)在某國(guó)有業(yè)務(wù)，就需要該國(guó)反壟斷監(jiān)管部門(mén)的批準(zhǔn)方可交易。也就是說(shuō)，應(yīng)用材料若想順利完成收購(gòu)案，必須獲得全部業(yè)務(wù)國(guó)方面的批準(zhǔn)。
而中國(guó)反壟斷法的相關(guān)規(guī)定也指出，凡是參與交易的公司，其在全球范圍內(nèi)的營(yíng)業(yè)額和在中國(guó)的營(yíng)業(yè)額達(dá)到相應(yīng)標(biāo)準(zhǔn)，無(wú)論是否涉及中國(guó)，相關(guān)收購(gòu)都會(huì)納入商務(wù)部監(jiān)管。
收購(gòu)案未獲中方批準(zhǔn)，不止這一家美企
“在應(yīng)用材料放棄收購(gòu)日本國(guó)際電氣的背后，存在著中美高科技競(jìng)爭(zhēng)。”《日經(jīng)亞洲》援引業(yè)內(nèi)觀察人士的觀點(diǎn)稱(chēng)，隨著美國(guó)采取措施限制中國(guó)使用美國(guó)半導(dǎo)體芯片制造工具，此類(lèi)收購(gòu)勢(shì)必會(huì)讓中方感到擔(dān)憂。
《日經(jīng)亞洲》提到，中美兩國(guó)之間的技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)在半導(dǎo)體領(lǐng)域日益激烈，例如一直強(qiáng)調(diào)自己合規(guī)運(yùn)營(yíng)的中芯國(guó)際，還是未能躲過(guò)美國(guó)政府以“國(guó)家安全”為借口的無(wú)理打壓，被列入了所謂的“實(shí)體清單”。而中方則開(kāi)始收緊出口規(guī)則，所劍指的也是一些美國(guó)大型科技企業(yè)。
在當(dāng)下半導(dǎo)體供應(yīng)鏈出現(xiàn)混亂，汽車(chē)半導(dǎo)體在全球范圍出現(xiàn)短缺的情況下，作為焦點(diǎn)的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)直接關(guān)系到國(guó)家安全和產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力等重大問(wèn)題。為此，中國(guó)不僅提出半導(dǎo)體國(guó)產(chǎn)化，還出臺(tái)一系列新政策以發(fā)展國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)，并應(yīng)對(duì)來(lái)自美國(guó)政府的限制。
值得注意的是，在高科技領(lǐng)域，應(yīng)用材料也并非是近年來(lái)唯一一家沒(méi)有獲得中國(guó)審查批準(zhǔn)的美國(guó)公司。
2016年10月，美國(guó)高通公司（Qualcomm）宣布收購(gòu)荷蘭恩智浦半導(dǎo)體公司（NXP），報(bào)價(jià)達(dá)440億美元，創(chuàng)下當(dāng)時(shí)的歷史收購(gòu)價(jià)之最，被標(biāo)榜為“電子科技行業(yè)最大并購(gòu)案”。中方監(jiān)管部門(mén)于2018年1月18日介入審批，并將審查階段截止日期延長(zhǎng)至當(dāng)年10月14日。不過(guò)在2018年7月26日，高通提前放棄了收購(gòu)。
而在2019年7月，美國(guó)思科公司（Cisco）也曾和通信設(shè)備廠商阿卡夏通信公司（Acacia）達(dá)成收購(gòu)協(xié)議，但交易未獲中方批準(zhǔn)。直到今年1月19日下午，中國(guó)國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局反壟斷局發(fā)出公告稱(chēng)，已附條件批準(zhǔn)思科45億美元收購(gòu)阿卡夏的交易。這一交易的價(jià)格被提高了七成以上，最終于3月完成了收購(gòu)手續(xù)。
